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O que é copy trading

O mecanismo é simples, e é a simplicidade que torna o problema da seleção tão fácil de subestimar.

Escolhe um trader, aloca um valor, e as posições dele são replicadas na sua conta em proporção. A partir daí o seu resultado acompanha o dele, menos o que o acordo custar.

Dois detalhes decidem como o acordo se comporta na prática: como a sua alocação é escalada em relação à dele, e o que acontece quando ele assume uma posição maior do que a sua parte proporcional permite. Ambos são mecânicas de plataforma e não questões de trading, e vale a pena entendê-los antes e não depois, porque determinam se o seu registo realmente acompanha aquele que selecionou.

Espelhar outro trader

A replicação é mecânica. Quando ele abre um contrato, um abre-se para si. O trader geralmente não sabe de si especificamente e não tem nenhuma obrigação para com o seu saldo, o que vale a pena dizer porque o acordo pode parecer uma relação e não é uma.

A proporção é definida uma vez e depois aplica-se a cada posição, favorável ou não, o que vale a pena dizer claramente porque o mecanismo costuma ser descrito apenas em termos dos ganhos.

Replicação automatizada

Por ser automático, herda tudo, incluindo as sessões em que o trader está cansado, descontrolado ou a experimentar. Não pode recusar as operações que teriam falhado os seus próprios filtros, porque não aplicou nenhum filtro. Esta é a diferença entre copiar e seguir um serviço de sinais, onde permanece um passo de decisão.

O acordo também muda para que serve a sua atenção. Um trader autónomo gasta-a em gráficos; um copiador gasta-a, ou deveria gastá-la, a monitorizar a alocação e a rever se a seleção original ainda se sustenta. São atividades bem diferentes, e o modo de falha do copy trading é não gastar nenhuma atenção na segunda porque a primeira foi removida. Uma alocação que ninguém revê não é um investimento passivo; é uma posição aberta sem ninguém a vigiá-la.

O apelo para iniciantes

O apelo é honesto e vale a pena reconhecê-lo: permite a alguém participar antes de ter construído um método, e remove o tempo diário de ecrã. Ambos são benefícios reais. O custo é que substituiu um conjunto de decisões que ainda não sabe tomar bem por uma única decisão que também ainda não sabe tomar bem, que é a seleção.

• Herda tudo. Incluindo as sessões que teria saltado.
• Não resta nenhum passo de decisão. Ao contrário de seguir sinais.
• A seleção substitui o trading. Uma decisão em vez de muitas, e é difícil.

Vale a pena decidir cedo o que quer do acordo. Alguém que usa o copy trading como forma de participar enquanto aprende tem prioridades diferentes de alguém que o usa como substituto para nunca aprender, e a segunda é a versão que costuma acabar mal, porque não há nela nenhum mecanismo que produza melhoria.

Copiar substitui muitas decisões de trading por uma única decisão de seleção. Não remove a necessidade de decidir bem.

Como funciona a seleção

A seleção costuma ser feita a partir de uma tabela de classificação, e as tabelas de classificação têm propriedades estatísticas bem conhecidas que trabalham contra quem as lê.

O problema central é que o topo de qualquer classificação é povoado em parte por competência e em parte por variância, e vendo de fora não consegue distinguir as proporções.

O que se segue aplica-se a qualquer lista classificada de traders, em qualquer plataforma.

Estatísticas do trader

As cifras típicas incluem uma taxa de acerto, um retorno total, um número de seguidores e um período coberto. Cada uma é informativa em princípio e cada uma é fácil de interpretar mal. Uma cifra de retorno sem o risco assumido para a produzir não diz quase nada, porque a mesma cifra pode vir de uma acumulação estável ou de um pequeno número de posições muito grandes.

Note também que uma taxa de acerto e um retorno podem apontar em direções opostas, e frequentemente apontam. Um trader pode resolver a maioria das posições favoravelmente e ainda assim perder no total se as desfavoráveis foram maiores, e o inverso é igualmente possível. Ler as duas cifras juntas, em vez de escolher a que parece mais impressionante, é o padrão mínimo para dar sentido a qualquer registo.

Histórico de resultados

A duração do registo importa mais do que a sua forma. Um período curto é dominado pela variância em ambas as direções, por isso um registo impressionante de três meses é evidência fraca e um registo pouco notável de dois anos pode ser consideravelmente mais forte. Onde a plataforma mostra um período, trate-o como o primeiro número a ler e não o último.

Vale a pena conhecer mais uma nuance estatística, porque afeta qualquer tabela de classificação e não uma plataforma específica. Se um grande número de pessoas opera, algumas produzirão registos excelentes apenas por sorte, e são precisamente essas contas que sobem ao topo e atraem seguidores. A classificação seleciona portanto por resultados bons e não por processo bom, e vistas de fora as duas coisas são indistinguíveis. Nada disto implica que as contas do topo não têm competência; significa que a classificação não lhe consegue dizer quais têm.

Cautela com o tamanho da amostra

A última linha é a que mais merece atenção e a menos lida. Um trader cujo registo inclui um drawdown profundo não é necessariamente pior do que um cujo registo não o inclui; pode simplesmente ter estado a operar tempo suficiente para encontrar um. O que importa é se você teria permanecido alocado durante ele, porque o copy trading só funciona se não retirar no ponto mais baixo.

Leia o período e o drawdown antes do retorno. Um registo curto é variância disfarçada de classificação.

Os riscos ocultos

Os riscos específicos do copy trading não são os que as pessoas esperam, e a maioria vem da ausência de contexto e não do trader.

Está a assumir posições sem saber porquê, o que remove várias defesas que de outra forma teria sem sequer notar que desapareceram.

Nenhum dos riscos abaixo é invulgar ou escondido por alguém; decorrem da estrutura do próprio acordo.

Resultados passados enganam

Um registo descreve um período que já terminou. Condições que favoreceram um trader podem persistir durante meses e depois mudar, e uma tabela de classificação atualiza-se devagar o suficiente para que os nomes do topo costumem refletir o mercado que acabou de terminar e não o que está agora a começar. Isto não é desonestidade de ninguém; é o que a classificação por desempenho recente produz.

Seguir às cegas

Por não conhecer o raciocínio, não consegue distinguir um trecho de perdas normal de um método quebrado. Ambos parecem um saldo a cair. Um trader com uma abordagem escrita a viver um drawdown comum e um trader que começou a improvisar depois de um mês mau são indistinguíveis de fora, e a resposta correta a cada um é oposta.

Há também um efeito de tamanho raramente mencionado. Um trader a operar uma conta pequena pode usar abordagens que deixam de funcionar com tamanho maior, e uma conta popular que atrai muitos copiadores está efetivamente a operar a um tamanho muito maior do que aquele em que o registo foi construído. Se isso importa depende do que negoceiam e de como, mas é uma razão pela qual um registo anterior à popularidade de um trader pode não descrever o período depois dela.

Drawdowns compartilhados

Copiar vários traders parece diversificação e frequentemente não é. Traders a seguir abordagens semelhantes em instrumentos semelhantes tendem a perder nas mesmas condições, por isso três alocações podem comportar-se como uma só precisamente no trecho em que precisava que fossem diferentes. Verifique o que os traders realmente operam antes de assumir que os seus registos são independentes.

Vale a pena pensar antecipadamente em mais uma questão: o que fazer quando a conta copiada tem um mês mau. Decidir isso no momento tende a produzir a pior versão, que é retirar no ponto mais baixo e realocar a quem estiver atualmente no topo da classificação. Esse comportamento converte um drawdown comum numa perda consolidada e repete-se indefinidamente.

Sem o raciocínio não consegue distinguir um drawdown comum de um método quebrado. Decida a sua resposta antecipadamente.

Copiar com responsabilidade

O copy trading pode ocupar um lugar sensato num plano se for tratado como uma alocação entre várias e não como o plano em si.

As regras abaixo transformam sobretudo um acordo passivo de volta num em que está a tomar decisões deliberadas segundo um calendário.

Tudo nesta secção assume que o copy trading está ao lado da sua própria aprendizagem e não a substituir.

Alocações pequenas

Comprometa um valor cuja perda total não muda nada, exatamente como em qualquer outro trading. A tentação com o copy trading é dimensionar maior porque alguém experiente está a tomar as decisões, e esse raciocínio inverte a situação real: tem menos controlo e menos informação do que teria a operar por si mesmo, não mais.

Preste atenção também ao lado dos custos, seja qual for a forma que assumam na plataforma que usa. Um acordo que retira uma parte dos ganhos sem partilhar as perdas muda os incentivos da pessoa que está a copiar, geralmente na direção de aceitar mais variância do que escolheria. Isso não é razão para evitar o copy trading; é razão para ler como o acordo está estruturado antes de assumir que os seus interesses e os dele estão alinhados.

Fontes diversificadas

Se copiar mais do que um trader, verifique que são realmente diferentes. Instrumentos diferentes, horizontes diferentes, abordagens diferentes. Dois scalpers no mesmo par de moedas são uma alocação com passos extra, e a correlação só se torna visível precisamente no trecho em que precisava que não existisse.

Escreva o que espera antes de alocar, em termos simples: como é um mês mau normal, o que o faria parar, e o que precisaria de ver para acrescentar. Comparar essa nota com o que realmente acontece é a única forma de o exercício lhe ensinar alguma coisa, e também o protege da certeza retrospetiva que faz qualquer drawdown passado parecer obviamente sobrevivível.

Revisão contínua

Defina um calendário e uma regra escrita para parar. Uma revisão mensal, um drawdown definido no qual desaloca, e uma regra contra realocar a quem estiver atualmente no topo da classificação. Sem isto, o copy trading torna-se um ciclo de perseguir o desempenho recente, que é o padrão mais fiavelmente caro nesta área.

• Valor que pode perder por completo. O mesmo padrão de tudo o resto.
• Verifique correlação, não contagem. Três traders semelhantes são uma posição.
• Condição de paragem escrita. Decidida antes de o drawdown chegar.
• Sem realocação para o líder atual. Essa classificação descreve o mercado que terminou.

Um passo intermédio útil não custa nada: acompanhar um trader em papel antes de lhe alocar seja o que for. Registe as posições dele à medida que aparecem e siga o registo durante um mês ou dois. Pode acompanhar um trader em papel antes de alocar seja o que for em paralelo, e no final saberá se a abordagem dele é uma que conseguiria aguentar, que é a pergunta que a tabela de classificação não consegue responder.

Alocação pequena, traders claramente diferentes, uma condição de paragem escrita, e um mês de acompanhamento em papel primeiro.

Conclusões do copy trading

O resumo honesto é que o copy trading muda naquilo em que tem de ser bom em vez de remover a exigência.

Há também um conforto na delegação que vale a pena vigiar. Saber que alguém experiente está a decidir torna um drawdown mais fácil de aguentar, o que pode ser uma vantagem genuína, e pode igualmente torná-lo mais lento a notar que algo mudou. A condição de paragem escrita existe para separar as duas coisas, já que não se importa com quão confortável se sente em relação à pessoa.

Conveniência, não segurança

O que o copy trading oferece é tempo. Não está ao ecrã, não está a tomar cinquenta decisões por sessão, e não está exposto à fadiga e ao descontrole descritos nas páginas de psicologia deste site. Esses são benefícios reais. Nenhum deles reduz a exposição do dinheiro que alocou.

O risco continua aplicando

Cada risco do trading subjacente é agora seu, mais um que não tinha antes: não consegue saber porque está a acontecer um trecho de perdas. O próprio acordo do operador regista que o cliente assume o risco de perder os fundos investidos, e isso não muda porque foi outra pessoa a abrir a posição.

• Período e drawdown antes do retorno. A ordem em que a maioria os lê está invertida.
• Correlação entre traders copiados. Verifique-a em vez de a assumir.
• Uma condição de paragem escrita. Caso contrário decidirá durante um drawdown.
• Sem perseguir a tabela de classificação. Ela classifica o mercado que acabou de terminar.

Um último enquadramento que ajuda. O copy trading entende-se melhor como contratar do que como investir: está a envolver alguém para tomar decisões, e as verificações sensatas são as que aplicaria a qualquer contratação. Há quanto tempo faz isto, o que aconteceu no seu pior período, trabalha de uma forma que compreende, e sentir-se-ia confortável se ele tivesse um trimestre difícil. Essas perguntas só são respondíveis parcialmente a partir de uma tabela de classificação, e é por isso que o mês de acompanhamento em papel vale o atraso.

Avalie antes de copiar

Não aparecem classificações, recomendações ou cifras neste site, porque não copiámos ninguém e não medimos nada. O que se pode dizer estruturalmente é que a seleção a partir de uma tabela de classificação é um problema estatístico mais difícil do que parece, que um registo curto e impressionante é sobretudo variância, e que a coluna do drawdown diz mais sobre se uma alocação é sobrevivível do que a coluna do retorno. Acompanhe alguém em papel primeiro, decida a sua condição de paragem por escrito, e trate a alocação como uma parte de um plano e não como o plano.

O copy trading compra-lhe tempo e não compra nenhuma segurança. O problema da seleção é mais difícil do que a tabela de classificação faz parecer.