पोज़ीशन साइज़ करें और जोखिम सीमित करें

साइज़िंग तरीका चुनें

साइज़िंग के गिने-चुने ही तरीक़े सोचने लायक़ हैं, और उनके बीच का फ़र्क़ उतना मायने नहीं रखता जितना किसी एक को चुन लेने का अनुशासन।

आप जो चुन रहे हैं वह यह है कि आपका दांव आपके बैलेंस और आपके हालिया नतीजों पर कैसे प्रतिक्रिया देता है। यही दो व्यवहार तरीक़े को परिभाषित करते हैं, बाक़ी सब ब्योरा है।

तय हिस्से वाला दांव

हर बार मौजूदा बैलेंस का उतना ही प्रतिशत दांव पर लगाएँ। बैलेंस बढ़ने पर दांव बढ़ता है और गिरने पर घटता है, जिससे आपकी ओर से बिना किसी फ़ैसले के दो काम की ख़ूबियाँ पैदा होती हैं: नुकसान के दौर में यह अपने आप धीमा पड़ता है और अच्छे दौर में चक्रवृद्धि होता है। यह डिफ़ॉल्ट यूँ ही नहीं है, और जो ट्रेडर टिकते हैं उनमें से ज़्यादातर इसी का कोई न कोई रूप चला रहे होते हैं।

भावना से ऊपर निरंतरता

व्यवहार में इसका मुक़ाबला किसी दूसरे तरीक़े से नहीं, बल्कि तरीक़े की गैरमौजूदगी से है: जो ठीक लगे, उतना लगा देना। यह चौकन्ना लगता है और सबसे भरोसेमंद तरीक़ा है अपने सबसे ख़राब ट्रेडों पर सबसे बड़ा हो जाने का, क्योंकि यक़ीन ठीक उन्हीं हालात में चरम पर होता है जहाँ आप बाज़ार को किसी हालिया नतीजे के चश्मे से पढ़ रहे होते हैं। तय साइज़िंग की आपके यक़ीन पर कोई राय नहीं होती, और यही उसका मुख्य फ़ायदा है।

तय नक़द रक़म पर एक बात कहनी ज़रूरी है, क्योंकि शुरुआती लोगों में यह आम है और अनुशासन जैसी दिखती है। हर बार वही पैसा लगाना एक अर्थ में निरंतर है और दूसरे अर्थ में ख़तरनाक: बैलेंस गिरने के साथ वही न बदलने वाली रक़म बचे हुए का बड़ा और बड़ा हिस्सा बनती जाती है। जो तरीक़ा शुरुआत में सँभला हुआ लगता था, वह ठीक तब आक्रामक हो जाता है जब अकाउंट कमज़ोर पड़ रहा होता है। मौजूदा बैलेंस से दोबारा हिसाब लगाने में पल भर लगता है और यह असर पूरी तरह मिट जाता है।

पहले सरलता

पेचीदा साइज़िंग योजनाएँ, यानी वोलैटिलिटी या सेटअप के दर्जे के हिसाब से घटाना-बढ़ाना, सिद्धांत में बचाव लायक़ हैं और लगभग हर किसी के लिए वक़्त से पहले हैं। वे आपके रिकॉर्ड में एक और चर जोड़ देती हैं उस मोड़ पर जहाँ आप अभी यही पता कर रहे हैं कि आपकी एंट्री की कोई क़ीमत है या नहीं, और दो हिलते-डुलते हिस्सों वाला रिकॉर्ड इनमें से किसी सवाल का जवाब नहीं देता। एक ही हिस्से से शुरू करें, सब पर लागू करें, और कुछ महीनों के पढ़े जा सकने वाले नतीजे आने के बाद इस ख़याल पर लौटें।

एक अपवाद छोड़ने लायक़ है: ऐसे ट्रेड-प्रकार के लिए छोटा तय हिस्सा जिसके बारे में आप जानते हैं कि उसमें ग़लत होने के ज़्यादा रास्ते हैं, जैसे इस साइट पर कहीं और बताए गए रिवर्सल सेटअप। वह भी तय साइज़िंग ही है; वह दो तय हिस्से हैं जो पहले से तय दो श्रेणियों से जुड़े हैं। यह हर ट्रेड पर फेरबदल करने जैसा नहीं है, और फ़र्क़ यही है कि संख्या चार्ट देखने से पहले चुनी गई थी या बाद में।

मौजूदा बैलेंस का एक ही हिस्सा, हर चीज़ पर लागू। बारीकियाँ तभी जोड़ें जब रिकॉर्ड पढ़ा जा सके।

मार्टिंगेल का खतरा समझें

नुकसान के बाद दुगुना करना छोटी-अवधि की ट्रेडिंग का सबसे ज़िद्दी ख़याल है, और जो गणित उसे ख़त्म करता है वह इतना छोटा है कि लिखकर दिखाया जा सके।

यह इसलिए टिका रहता है क्योंकि यह लगभग हर बार काम करता है, और ठीक यही दिक़्क़त है। जो तरीक़ा बार-बार सफल हो और एक बार तबाही से फ़ेल हो, वह उस घटना से पहले पुष्टि का लंबा सिलसिला खड़ा कर देता है जो असल में मायने रखती है।

नुकसान के बाद दुगुना करना

ख़याल यह है कि नुकसान के बाद आप अगला दांव इतना बढ़ा दें कि नुकसान की भरपाई भी हो जाए और मूल बढ़त भी मिल जाए, ताकि कभी भी आने वाली जीत आपको मुनाफ़े पर लौटा दे। जो कॉन्ट्रैक्ट जोखिम से कम पेआउट देता है, उस पर ज़रूरी बढ़ोतरी दुगुने से भी ज़्यादा होती है, जिससे यह क्रम जाने-पहचाने रूप के मुक़ाबले और तेज़ी से भागता है।

तेज़ बर्बादी का जोखिम

दांव का क्रम ज्यामितीय रफ़्तार से बढ़ता है, इसलिए आप कितने नुकसान झेल सकते हैं यह संख्या छोटी है और आपके बैलेंस से तय है। नीचे दिया गया उदाहरण गणित है, कोई मापा हुआ नतीजा नहीं: यह दिखाता है कि नुकसान के दौर में ज़रूरी दांव कैसे बढ़ता है जब हर क़दम को अब तक हुआ पूरा नुकसान और मूल लक्ष्य, दोनों वसूलने हों।

सटीक आँकड़ों की जगह दायरे इसलिए दिए गए हैं क्योंकि यह गुणा आपके पेआउट प्रतिशत पर निर्भर करता है, जो बदलता रहता है। बात आकार की है: गिने-चुने नुकसानों के भीतर ही ज़रूरी दांव किसी भी समझदार बैलेंस से आगे निकल जाता है, और इतनी लंबाई के दौर पूरी तरह सामान्य हैं। जिस क्रम की कोई याददाश्त नहीं होती वह लकीरें पैदा करता है, और जो तरीक़ा एक लकीर नहीं झेल सकता उसका उससे टकराना तय है।

इसके नरम रूप अलग-अलग नामों से घूमते हैं और उनके साथ भी वही सुलूक बनता है। नुकसान के बाद थोड़ी बढ़ोतरी जोड़ना, या एक की जगह दो ट्रेड में भरपाई करना, क्रम को धीमा करता है पर उसकी दिशा नहीं बदलता। कसौटी सीधी है: क्या दांव इसलिए बढ़ रहा है कि पिछला ट्रेड हारा था? अगर हाँ, तो उस तरीक़े में वही ख़राबी मौजूद है, जो बाद में आएगी और इसलिए उसके पीछे और ज़्यादा भरोसा जमा हो चुका होगा। नुकसान के बाद बढ़ाने का कोई भी रूप सुरक्षित नहीं है, बस कुछ रूप यह बात साबित होने में ज़्यादा वक़्त लेते हैं।

यह क्यों फ़ेल होता है

तीन अलग-अलग बंदिशें इसे अलग-अलग ही ख़त्म कर देती हैं। आपका बैलेंस सीमित है। प्लेटफ़ॉर्म पर कॉन्ट्रैक्ट का अधिकतम आकार तय है। और आपका अपना हौसला, जो आमतौर पर सबसे पहले जवाब देता है, कहीं उस बिंदु के आसपास टूटता है जहाँ एक कॉन्ट्रैक्ट उससे ज़्यादा हो जाता है जितना आप शुरू में एक हफ़्ते में गँवाने को तैयार थे। इनमें से कोई एक ही काफ़ी है; आपका बदक़िस्मत होना ज़रूरी नहीं, बस काफ़ी लंबे समय तक ट्रेड करना काफ़ी है।

दुगुना करना अक्सर जीतता है और सब कुछ गँवा देता है। छोटी भरपाइयों का लंबा सिलसिला इसकी मशीनरी है, बचाव नहीं।

प्रति-सेशन एक्सपोज़र सीमित करें

साइज़िंग एक ट्रेड की क़ीमत सँभालती है; सेशन की सीमाएँ एक बुरी दोपहर की क़ीमत सँभालती हैं, और दूसरा आँकड़ा आमतौर पर बड़ा होता है।

तय हिस्सा हर कॉन्ट्रैक्ट को बाँधता है और इस बात को बिलकुल नहीं बाँधता कि आप कितने कॉन्ट्रैक्ट लेते हैं। बिगड़ते मिज़ाज में लिए गए बीस छोटे ट्रेड किसी भी अकेली पोज़ीशन से ज़्यादा महँगे पड़ सकते हैं।

ये दोनों सीमाएँ न होने पर अलग-अलग तरीक़े से फ़ेल होती हैं, और यह जानना काम का है। गिनती की सीमा न हो तो सेशन लंबा और उथला खिंचता है: बहुत सारे छोटे ट्रेड, कोई भी योजना से नहीं, और अंत में ऐसा नुकसान जिसे कोई किसी फ़ैसले से नहीं जोड़ सकता। पैसे की सीमा न हो तो सेशन चार कॉन्ट्रैक्ट में ही बुरी तरह ख़त्म हो सकता है। ट्रेडरों का झुकाव आमतौर पर इनमें से किसी एक कमज़ोरी की तरफ़ होता है, और लॉग दो हफ़्ते के भीतर बता देता है कि किसकी तरफ़।

ट्रेड-संख्या की सीमा

तय करें कि एक सेशन में कितने कॉन्ट्रैक्ट हो सकते हैं, और यह इस आधार पर तय करें कि आपके नियम सचमुच कितने योग्य सेटअप पैदा करते हैं, न कि इस आधार पर कि चार्ट कितने दिखा रहा है। यह संख्या तय करना आसान है और जाँचना भी, और उस तक पहुँच जाना सबसे साफ़ मौजूद संकेत है कि आप अपनी योजना से हटकर किसी और चीज़ पर आ गए हैं। हर सेशन की गिनती लिखें और दो हफ़्ते में पैटर्न दिखने लगेगा।

नुकसान की सीमा

पैसे में नुकसान की सीमा गिनती के साथ-साथ काम करती है, क्योंकि सेशन ट्रेड की सीमा तक पहुँचने से काफ़ी पहले असहज नुकसान तक पहुँच सकता है। जो पहले आ जाए, वही सेशन ख़त्म करती है। दोनों तय करना दोहरी एहतियात नहीं है; वे अलग-अलग ख़राबियाँ पकड़ती हैं, एक बारंबारता की और एक गहराई की।

एक बात सीमाओं के टिकने की संभावना कहीं बढ़ा देती है: उन्हें तब तय करें जब आप ट्रेड नहीं कर रहे हों। किसी शांत सुबह चुनी गई संख्याएँ ऐसे इंसान की चुनी हुई होती हैं जिसकी कोई पोज़ीशन नहीं और कोई हालिया नुकसान नहीं, और वे आमतौर पर समझदार होती हैं। स्क्रीन के सामने, सेशन के बीच चुनी गई संख्याएँ ऐसे इंसान की चुनी हुई होती हैं जो जारी रखना चाहता है। तीनों सीमाएँ एक रात पहले लिख लेने में दो मिनट लगते हैं और मोलभाव पूरी तरह ख़त्म हो जाता है।

हट जाना

घड़ी तीसरी सीमा है और सबसे कम आँकी गई। स्क्रीन के सामने वक़्त बीतने के साथ ध्यान घटता है, और लंबे सेशन के आख़िरी आधे घंटे में लिए गए ट्रेड शुरुआती ट्रेडों से भरोसेमंद ढंग से ख़राब होते हैं। अच्छे दिन पर समय की सीमा आपसे कुछ नहीं लेती और बुरे दिन की पूँछ काट देती है। आप वर्चुअल फ़ंड पर दो हफ़्ते तक तय हिस्सा चला सकते हैं और पता लगा सकते हैं कि आपका अपना ध्यान वाक़ई कितनी देर टिकता है, इससे पहले कि एंट्री ढीली पड़ने लगें।

• गिनती, पैसा और घड़ी। तीन सीमाएँ, जो पहले आए वही सेशन ख़त्म करे।
• इन्हें अपने नियमों से तय करें, न कि इससे कि चार्ट क्या दिखा रहा है।
• लिखें कि आप कौन-सी सीमा तक पहुँचे। पैटर्न आपकी कमज़ोरी का नाम बता देता है।
• अच्छे दिनों पर कोई छूट नहीं। एक बार की छूट हमेशा की छूट है।

सेशन को तीन तरह से बाँधें: कॉन्ट्रैक्ट, पैसा और समय। जो पहले आ जाए, वही उसे ख़त्म करे।

दांव भावना-मुक्त रखें

साइज़िंग की हर ख़राबी का एक ही आकार होता है: पहले से तय की गई एक संख्या इसलिए हिल गई कि पिछला ट्रेड कैसा महसूस हुआ।

जो दो हालतें इस हिलने को पैदा करती हैं, उनका नाम ले लेना उन्हें पकड़ना आसान कर देता है, क्योंकि अगर आप देख रहे हों तो दोनों साफ़-साफ़ ऐलान करती हैं।

बदला लेने वाली साइज़िंग नहीं

नुकसान के बाद, ख़ासकर ऐसे नुकसान के बाद जो नाइंसाफ़ी लगा हो, दांव ऊपर जाना चाहता है। भीतर जो दलील दी जाती है वह यह है कि सेटअप सही था और बाज़ार ग़लत, इसलिए अगले पर बड़ी पोज़ीशन हिसाब बराबर कर देगी। इस दलील में कुछ भी ठोस नहीं: अगला ट्रेड पिछले से जुड़ा नहीं है, बाज़ार की आपके बैलेंस पर कोई राय नहीं है, और आपकी पढ़त इस वक़्त एक चिढ़े हुए इंसान की बनाई हुई है। अगर आपको यह खिंचाव महसूस हो, तो वही एहसास अपने आप में उस दिन रुक जाने की वजह है।

दोनों हालतों का एक शारीरिक निशान साझा है जिसे उनके पीछे की दलील से पहले पकड़ना आसान है: अगला कॉन्ट्रैक्ट लगाने की हल्की जल्दबाज़ी। शांत ट्रेडिंग तब भी बिना हड़बड़ी की लगती है जब सेटअप वक़्त से बँधा हो। अगर आप ख़ुद को दांव वाले ख़ाने की तरफ़ तेज़ी से बढ़ता पाएँ, तो वही पल है संख्या को अपने लिखे हुए से मिलाने का, क्योंकि जल्दबाज़ी दलील से पहले आ चुकी है।

उत्साह वाली साइज़िंग नहीं

अच्छे दौर के बाद भी दांव ऊपर जाना चाहता है, और यह रूप रोकना ज़्यादा मुश्किल है क्योंकि यह बेचैनी नहीं, क़ाबिलियत जैसा महसूस होता है। जीतों का छोटा सिलसिला आमतौर पर उतार-चढ़ाव होता है, और उस पर साइज़ बढ़ाने का मतलब है कि आपकी सबसे बड़ी पोज़ीशन ठीक तब आती हैं जब सिलसिला पलटता है। तय हिस्से वाली साइज़िंग में आपका दांव बैलेंस के साथ पहले ही बढ़ता है, और बढ़त को दबाने का यही वह रूप है जिसमें कोई फ़ैसला नहीं करना पड़ता।

एक और आदत रखने लायक़ है: फ़ैसला करने और अमल करने के बीच शारीरिक दूरी। सेशन का दांव एक बार हिसाब लगाएँ, काग़ज़ पर लिख लें, और हर कॉन्ट्रैक्ट उसी आँकड़े पर लगाएँ, कैलकुलेटर दोबारा खोले बिना। यह नुक्ताचीनी लगती है और काम करती है, क्योंकि हिसाब लगाने का पल ही वह पल है जहाँ छोटा-सा फेरबदल चुपके से घुस आता है। जिन ट्रेडरों को साइज़िंग की सबसे कम दिक़्क़तें होती हैं, वे लगभग हमेशा वही होते हैं जिन्होंने मौक़ा ही हटा दिया, न कि वे जिनकी इच्छाशक्ति ज़्यादा थी।

भावना से ऊपर नियम

ढाँचागत इलाज यह है कि दांव को ऐसी चीज़ बना दिया जाए जिसका फ़ैसला आप सेशन के दौरान करते ही नहीं। शुरू करने से पहले हिस्सा लिख लें, असल रक़म एक बार हिसाब कर लें, और उसे सामने रखें। जिस संख्या को हर ट्रेड पर दोबारा हिसाब करना पड़े, वह ऐसी संख्या है जिसे हर ट्रेड पर बदला जा सकता है, और बदलाव को दलील हमेशा मिल जाती है।

एक जाँच है जो महीने में एक बार चलाने लायक़ है। अपने लॉग में जाकर नुकसान के बाद लिए गए ट्रेडों के औसत दांव की तुलना जीत के बाद लिए गए ट्रेडों के औसत दांव से करें। तय हिस्से वाली साइज़िंग में ये दोनों आँकड़े लगभग एक जैसे होने चाहिए। अगर नहीं हैं, तो आप जो साइज़िंग असल में चला रहे हैं वह वो नहीं है जो आपने लिखी थी, और यही फ़ासला आपके नतीजों के बारे में किसी भी एंट्री नियम से ज़्यादा बताता है।

नुकसान के बाद के अपने औसत दांव की तुलना जीत के बाद के औसत से करें। जो फ़ासला दिखे, वही आपका असली साइज़िंग तरीक़ा है।

साइज़िंग की सीख

साइज़िंग ट्रेडिंग का सबसे कम दिलचस्प फ़ैसला है और वही है जो नतीजों को सबसे भरोसेमंद ढंग से अलग करता है।

समान दांव जीतते हैं

इस अर्थ में नहीं कि बढ़त की गारंटी मिलती है, जो किसी से नहीं मिलती, बल्कि इस अर्थ में कि समान दांव ही किसी तरीक़े को ट्रेडों के एक दौर में अपनी असल क़ीमत ज़ाहिर करने देता है। बदलते दांव आपके नतीजों को मिज़ाज के हिसाब से तौल देते हैं, इसलिए एक महीने की ट्रेडिंग आपको आपके नियमों के बारे में नहीं, आपके मिज़ाज के बारे में बताती है। निरंतरता ही रिकॉर्ड को मायने देती है।

मार्टिंगेल से बचें

गणित निर्णायक है और बाज़ार की किसी बात पर निर्भर नहीं। ज्यामितीय दांव-क्रम का सामना एक सीमित बैलेंस, एक प्लेटफ़ॉर्म की अधिकतम सीमा और आपके अपने हौसले से होता है, और गिने-चुने नुकसानों के भीतर ही इनमें से कम से कम एक से टकराव हो जाता है। इतनी लंबाई की लकीरें सामान्य हैं, यानी यह नाकामी सँभालने लायक़ जोखिम नहीं, बल्कि इंतज़ार में खड़ी एक घटना है।

• एक हिस्सा, मौजूदा बैलेंस। हर चीज़ पर लागू।
• दुगुना कभी नहीं। न तरीक़े के तौर पर, न एक बार की भरपाई के तौर पर।
• सेशन की तीन सीमाएँ। गिनती, पैसा, घड़ी।
• नुकसान-के-बाद बनाम जीत-के-बाद की तुलना हर महीने चलाएँ। यह सच सामने ले आती है।

यह याद रखना काम का है कि साइज़िंग क्या नहीं कर सकती, ताकि उससे वह माँगा ही न जाए। दांव का नियम आपकी पढ़त नहीं सुधारता, यह नहीं बताता कि कब ट्रेड करना है, और ब्रेक-ईवन से नीचे बैठे नियम-सेट को उससे ऊपर नहीं ले जा सकता। यह इतना करती है कि आपका तरीक़ा किस रफ़्तार से अपने आप को ज़ाहिर करे उसे सँभाले, और यह पक्का करे कि जब वह ज़ाहिर हो तब आप वहाँ मौजूद हों। यह मुख्य नहीं, सहयोगी भूमिका है, और ठीक इसीलिए इसे छोड़ दिया जाता है और ठीक इसीलिए इसका छोड़ना महँगा पड़ता है।

हर सेशन सीमित करें

यहाँ हिस्से, सीमाओं या किसी और चीज़ के लिए कोई आँकड़े नहीं सुझाए गए, क्योंकि सही संख्याएँ आपके बैलेंस और आपकी सहनशक्ति पर निर्भर करती हैं, और इस डेस्क ने कुछ भी मापा नहीं है। बिना माप के इतना ज़रूर कहा जा सकता है कि गिरावट में तय हिस्सा धीमा पड़ता है जबकि दुगुना करने वाला क्रम तेज़ होता है, और इन दो व्यवहारों का फ़र्क़ ही एक बुरे महीने और ख़त्म हो चुके अकाउंट के बीच का फ़र्क़ है। संख्याएँ चुनें, उन्हें लिख लें, और लिखने को ही असल काम मानें।

तय हिस्सा, दुगुना कभी नहीं, सेशन की तीन सीमाएँ, और महीने में एक जाँच कि आप इन्हें सचमुच चला रहे हैं।